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甲项目需要在建设起点投入固定资产450万元,在建设期末发生无形资产投资50万元(在投产后5年内摊销完毕),并垫支流动资金30万元,建设期为2年,建设期资本化利息为12万元(全部计入固定资产原值)。预计项目使用寿命为6年,固定资产净残值为12万元,采用直线法计提折旧。项目投产后每年预计外购原材料、燃料和动力费为40万元,工资及福利费为5万元,修理费0.8万元,其他费用4.2万元,每年预计营业收入(不

时间:2019-11-22 10:31浏览次数:

要求:

(1)判断甲项目属于哪种类型的投资项目,并计算原始投资额;

(2)计算甲项目每年的经营成本;

(3)计算甲项目每年的应交增值税、消费税和营业税;

(4)计算甲项目每年的营业税金及附加;

(5)计算甲项目投产后各年不包括财务费用的总成本费用;

(6)计算甲项目投产后备年的息税前利润有者约束经营者的办法;

(7)计算甲项目各年所得税后现金净流量;

(8)如果折现率为10%,计算甲项目的净现值;

(9)如果乙项目需要的投资额在建设期起点一次性投入,项目计算期为6年,用插入函数法求出的净现值为118万元,折现率也是10%,计算乙项目的净现值;

(10)用方案重复法确定甲、乙项目哪个更优;

(11)用最短计算期法确定甲、乙项目哪个更优。

已知:

(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,10%,8)=5.3349

(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,6)=0.5645,(P/F,10%,8)=0.4665

(P/F,10%,12)=0.3186,(P/F,10%,16)=0.2176,(P/F,10%,18)=0.1799

参考答案

正确答案:
(1)该项目涉及固定资产投资、无形资产投资和流动资金投资,因此属于完整工业投资项目。  
原始投资额=450+50+30=530(万元) 
(2)经营成本=40+5+0.8+4.2=50(万元) 
(3)应交增值税=(240—40)×17%=34(万元) 
应交消费税=240×10%=24(万元) 
应交营业税=50×5%=2.5(万元) 
(4)营业税金及附加=24+2.5+(34+24+2.5)×(7%+3%)=32.55(万元) 
(5)年折旧=(450+12-12)/6=75(万元) 
投产后1~5年无形资产年摊销额=50/5=10(万元) 
投产后第1~5年不包括财务费用的总成本费用=50+75+10=135(万元) 
投产后第6年不包括财务费用的总成本费用=50+75=125(万元) 
(6)息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用-营业税金及附加  
投产后第1~5年每年的息税前利润=290-135-32.55=122.45(万元) 
投产后第6年的息税前利润=290-125-32.55=132.45(万元) 
(7)NCF0=一450(万元) 
NCFl=O 
NCF2=-(50+30)=-80(万元) 
NCF3~7=122.45×(1-20%)+75+10=182.96(万元) 
NCF8=132.45×(1-20%)+75+12+30=222.96(万元) 
(8)甲项目净现值=182.96×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)+222.96×(P/F,10%,8)-80×(P/F,10%,2)-450 
=182.96×3.7908×0.8264+222.96×0.4665-80×0.8264-450 
=573.162+104.011-66.112-450  
=161.06(万元) 
(9)乙项目净现值=118×(1+10%)=129.8(万元) 
(10)计算期6和8的最小公倍数为24  
甲项目调整后的净现值=161.06+161.06×(P/F,10%,8)+161.06×(P/F,10%,16)=161.06×[1+(P/F,10%,8)+(P/F,10%,16)]=271.24(万元) 
乙项目调整后的净现值  
=129.8+129.8×(P/F,10%,6)+129.8×(P/F,10%,12)+129.8×(P/F,10%,18) 
=129.8×[1+(P/F,10%,6)+(P/F,10%,12)+(P/F,10%,18)] 
=267.78(万元) 
所以,甲项目更优。  
(11)最短计算期为6年  
甲项目调整后的净现值=161.06/(P/A,10%,8)×(P/A,10%,6)=131.49(万元) 
由于131.49万元大于乙项目的净现值129.8万元;所以,甲项目更优。 

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